股票内在價值是進行股票投資的前提，當股票價格低(dī)于股票内在價值時考慮買進，否則考慮賣出。股票價格波動源自(zì)于投資者有限理性，如投資者貪婪、膽怯、偏見(jiàn)以及信息獲取的有限等等，因此股票内在價值和當前的市(shì)場交易價格是兩回事(shì)，在市(shì)場價格明顯低(dī)于計算(suàn)評估所得内在價值時購買，在經過長(cháng)期回歸基本面即股票内在價值時，最終必将産生(shēng)超額的回報(bào)。股票内在價值如何評估計算(suàn)呢(ne)？格雷厄姆認為(wèi)證券内在價值計算(suàn)的關鍵不是确定某一(yī)證券的内在價值準确數值，而是要明白(bái)内在價值相(xiàng)比其市(shì)場交易價格是否足夠提供安空間；格雷厄姆認為(wèi)内在價值是一(yī)個(gè)難于把握的概念。一(yī)般來說，内在價值是指一(yī)種比如資産、收益、股息、明确的前景作為(wèi)根據的價值，它不同于受到(dào)人為(wèi)操縱和心理因素幹擾的市(shì)場價格。格雷厄姆通(tōng)過觀察認為(wèi)股票的市(shì)場價格嘗嘗偏離内在價值，當出現了這種偏離時，市(shì)場會(huì)出現糾正偏離的趨勢。格雷厄姆給出了一(yī)個(gè)估算(suàn)股票内在價值的基本方法：綜合使用賬面價值、破産價值、重值價值、隐蔽資産價值等估值方法先通(tōng)過預測未來數年(nián)的平均收益，再通(tōng)過一(yī)個(gè)資本化率來發現證券的内在價值。